央行2015年首度降息

兰州晚报  2015-03-01 10:59

[摘要] 中国人民银行28日宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。央行决定，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5％。

中国人民银行28日宣布，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。央行决定，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5％。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

央行上次降息是去年11月22日。央行有关负责人表示，此次利率调整的重点是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

政策预期

货币政策仍然保持稳健

定向降准、降息、全面降准、再度降息，从去年开始货币政策工具频频出手。这是否意味着货币政策取向发生变化？

中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才表示，此次降息是对流动性偏紧的矫正，并不意味着货币基调发生根本变化，只是突出了松紧适度，预调微调。清华大学经管学院教授李稻葵表示，近央行货币政策调整的频率加快，与国际货币环境的变化有关系，但总体来看，我国的货币政策仍然保持稳健。

“目前为止，还不能说是大幅度降息，因为两次加一起不过0.5个百分点。2008年金融危机时，连续5次降息，降息幅度高甚至超过1％。相较于那时，目前降息幅度还是较小的。”交通银行首席经济学家连平说。

央行也强调，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。“下一步，将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调，促进经济科学发展、可持续发展。”据新华社电

股市

降息属预期之中市场难有大反应

专家表示此次降息属预期之中，股市不会有激烈反应。兴业银行首席经济学家鲁政委对此表示，此次降息是对目前经济下行和通缩压力的反应，但汇率不贬降息效果甚微，刚兑不破降息效果钝化，预计存准率未来也将继续持续下调，汇率也会继续走弱。

英大证券首席经济学家李大霄认为，这次降息是在预期之中，宽松的货币政策及积极的财政政策双管齐下，对稳定经济及稳定股市有非常正面的作用。不管通过降息、降准还是其他的金融手段，高层的态度都是很明确的，就是要刺激经济，让经济平稳发展。

值得注意的是，上两次央行降息均带来了股市的强劲上涨。2014年11月22日央行降息后，沪指次日涨1.85%，深成指涨2.95%；在上一次2012年7月6日央行降息后，沪指次日涨1.01%，深成指涨2.95%。

此次降息是否会再次推动周一股市大涨，李大霄认为不应过于激动，“上次降息是预期之外，且市场处于低位，所以市场产生了非常激烈的反应，超出一次降息的反应幅度，而本次降息是市场的预期之中，市场反应也可能是预期之中，市场反应的激烈程度可能会弱于上次，而且市场也已经不是低位，估计局部反应的概率要大于整体反应，利好方向以港、B、A的为序，基建地产金融为首”。

光大证券分析师王剑也表示，此次降息属预期之中，股市估计不会有反应。申银万国首席策略分析师李慧勇则表示，春节后周就降息，意义非同寻常，彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心，金融地产投资品有望有比较好的表现。据人民网

房贷变化

100万元30年贷款月还款减少161元

在降息同时，央行宣布存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

“这次降息的特点是逆周期货币政策调控和利率市场化结合，扩大存款浮动区间。”交通银行首席经济学家连平表示，预计降息的结果是，贷款基准利率将下降0.25个百分点，而存款会有所浮动但不会有大幅下降。

“这相当于非对称性降息，缩小了银行的存贷利差，减少银行收入，将银行的利润大蛋糕划了一部分给实体经济。”连平说。

目前我国银行盈利水平大大高于大多数实体企业，实体经济为银行打工，已经成为经济发展中的不正常现象。要扶持实体经济健康发展，动一动利差这一银行长期赖以生存的利润来源在所难免。

专家表示，商业银行应该积极应对，大力拓展投资银行、资产管理、托管等轻资产业务，增加中间业务收入，同时积极推进多元化经营，通过交叉销售，提高综合性。

此次降息，对普通百姓也是利好。恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽表示，央行降低存款基准利率25个基点至2.50％，但存款上浮区间从1.2倍扩大至1.3倍，一年期存款利率上限从原来的3.3％降至3.25％，仅下降5个基点，对一般储蓄存款的居民影响并不大。

恒丰银行28日晚间宣布，即日起即将所有期限存款利率上浮到顶。

而对于有购房贷款的百姓来说，据记者测算，按商业银行住房贷款总额100万元期限30年计算，贷款利率从6.15％下调至5.90％后，每个月还款额度从6092元变成了5931元，减少了161元。据新华社电

银行

利率市场化再进一步

交通银行首席经济学家连平带领的金融研究中心随后发表点评认为，本次降息意在降低融资成本和应对通缩风险，促进经济平稳增长，同时也使银行净息差有所收窄，利率市场化再进一步。

交通银行金融研究中心分析，今年以来，制造业PMI、进口等一系列经济指标表现不佳，PPI继续下行且幅度有扩大之势，潜在通缩风险上升。在此情况下，降息有利于巩固去年底降息的作用，推动贷款利率和整个社会融资成本进一步下行，缓解企业压力，进而起到稳增长的效果。

此次降息依然采取了同时扩大存款利率上浮的方式，利率市场化再进一步。此次降息的同时，将存款利率上浮扩大到1.3倍，利率市场化再进一步。存款保险条例已经征求意见完毕，年内正式推出的可能性较大，利率市场化改革正积极推进。

降息与否主要取决于在稳增长和防止资本外流之间进行权衡。此次降息表明，对资本外流的担忧短期已经让位于稳增长。近日美联储主席声明下半年之前不会加息也可能在一定程度上加快了我国降息的步伐。而在美联储迟早会加息的情况下，我国提前加息也有利于前瞻、主动应对。未来货币政策仍保持稳健偏松，但鉴于此次降息后一年期存贷款基准利率均已接近十年来的低水平，进一步下调的空间已经很小。在外汇占款低迷、资本流出压力较大的情况下，存款准备金率还可能有1-2次的下调。据人民网

企业

融资难题或将缓解

“此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。”央行有关负责人阐明降息目的。

当前中国经济运行总体平稳，但下行压力较大，企业经营比较困难，特别是融资难、融资贵问题突出，成为中国实体经济发展和转型升级的一大羁绊。

央行在两会前降息，释放稳增长的强烈信号。中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才表示，我国1月份的经济数据显示经济下行压力增大，需要密切关注通货紧缩风险。截至1月末，广义货币M2余额为124.27万亿元，同比增长10.8％，增速持续下滑趋势；CPI上涨0.3％，同比上涨0.8％；PPI环比下降1.1％，同比下降4.3％。

“经济下行、企业投资信心不足，这时候需要央行实行逆周期调控，通过降息降低企业融资成本，增加企业投资意愿，为经济平稳健康发展助力。”中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才说。

央行表示，自去年11月22日下调存贷款基准利率以来，社会融资成本高问题得到一定程度缓解。但受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响，近几个月以来，消费物价涨幅有所回落，工业品价格降幅扩大，对实际利率水平形成推升作用。央行公布的基准利率仍具有较强的指导意义，下调贷款基准利率可望直接对金融机构贷款实际利率产生一定下拉作用。同时存款基准利率的进一步下调，也有利于降低金融机构筹资成本，对于进一步缓解企业融资成本高问题具有积极作用。

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