[摘要] 根据莫尼塔地产12月草根调研结果分析，我们认为，一二线城市12月交易量可能出现季节性企稳或反弹，但改善的幅度明显低于往年。三四线城市由于具有滞后周期特征，交易量在未来几个月将出现放缓。房价调整仍将继续，我们预计12月全国70个大中城市房价平均月环比指数可能在-0.2~-0.3%之间。整体行业基本面仍在寻底过程当中。
根据莫尼塔地产12月草根调研结果分析，我们认为，一二线城市12月交易量可能出现季节性企稳或反弹，但改善的幅度明显低于往年。三四线城市由于具有滞后周期特征，交易量在未来几个月将出现放缓。房价调整仍将继续，我们预计12月70个大中城市房价平均月环比指数可能在-0.2~-0.3%之间。整体行业基本面仍在寻底过程当中。
伴随着存准的下调，目前市场对未来几个月的存准继续下调的预期在增强。同时根据历史上A股地产板块相对走势和主要一线城市楼市交易量水平的相关性，一线城市交易量在12月季节性企稳并可能小幅反弹的变化，将有助地产在12月取得相对，但我们认为基本面的下行将限制的获得。
报告摘要
地产开发商调研——主动式降价已达到阶段性底部，部分开发商预期政策明年上半年放松：由于观望情绪加重，小幅折扣已经不能带来需求的提升，因此，一些开发商开始选择观望，降价幅度并没有进一步明显扩大，前期的主动式降价可能已达到阶段性底部。部分开发商预期政策在明年上半年可能放松。
地产中介调研——观望气氛浓厚，二手房价格继续“阴跌”：目前一二手房价格倒挂现象明显，二手房价格虽然已经松动，但幅度有限，部分中介预期二手房价格需要半年左右时间才能出现较为明显调整。
调研结果解读——12月季节性反弹幅度远低于往年，寻底路漫漫：尽管一二线成交量短期内出现一定季节性企稳的迹象，但根据开发商调研反映的情况，目前三四线观望情绪有所增加，我们认为三四线城市相对一二线城市是滞后周期市场，未来几个月三四线交易量可能将出现放缓。房地产基本面的底部仍在探寻中，短期内很难看到。
调研结果解读——短期地产有相对，但难有：由于一线城市交易量在12月季节性企稳并可能小幅反弹，根据历史上A股地产板块相对走势和主要城市楼市交易量水平的相关性，我们认为地产在12月更多体现相对，很难有。
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